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PTA刚性需求支撑 中线上涨或是主旋律161027
更新时间:2016-11-21 标签:


上周,在基本面回暖的前提下,投机资金入市拉涨PTA未果,近期PTA基本面有阶段性转弱可能,资金流出,价格或出现回调。但四季度刚性需求支撑下,PTA价格下跌的空间不大,震荡回升可能是主旋律。
1、资金拉涨PTA未果
上周四,PTA期货市场大幅放量增仓,引起市场关注。当日PTA期货市场大幅增仓70多万手,为上市以来单日增仓之最。在外围商品弱势震荡的氛围中,PTA当日涨幅2%以上,对于已经沉寂很久的PTA来说,涨势喜人。分析资金入市拉涨PTA的理由,一是PE、PP和甲醇等化工品价格都出现过较大幅度的上涨,只有PTA价格维持低位震荡不变,因此其价格有上涨的空间;二是10月份国内生产企业轮流检修,PTA开工率偏低,供应趋紧;三是下游聚酯利润好转,涤丝产销也回升,产业链成本传递阻力小有利于PTA价格的上涨。但事实是,70多万的增仓,只造成了PTA2%的上涨结果,且随后一个交易日,市场表现平淡。本周,PTA表现一般,周一跟随商品上涨,但成交量大幅萎缩,持仓也有下滑,可见市场继续做多的动力不足。周二PTA冲高回落,收顶部十字星线,技术面转弱。到目前为止,资金持续流出,可见资金无意继续拉涨PTA。
巨大的产能是限制PTA价格上涨的主要因素。虽然在较好的基本面的配合下,PTA价格有上涨的基础,但在巨大产能的拖累下,PTA价格难以快速上涨。
刚性需求支撑中线上涨或是主旋律PTA庞春艳国投安信期货研究院2016年10月27日《文华财经》研究报告专栏发表。专题报告一方面,PTA期货价格在资金的拉动下出现快速上涨时,PTA期现价差扩大,给了持有现货的产业户入场套保的机会,而这种机会经常是转瞬即逝的。尤其是近几年,随着PTA期货市场的成熟,PTA现货竞争的激烈,参与期货市场成为企业规避风险,实现稳定经营的一条重要途径,因此,无论是生产商、贸易商还是下游聚酯企业,都已经可以熟练使用PTA期货工具,从目前市场上出现的基差交易、点价交易、仓单交易等多种与期货市场紧密结合的交易模式就可以看出这一点。所以,考虑到PTA价格低,投机资金意欲入市拉涨PTA,结果便是,一旦基差合理,套保资金积极入场,上周四至今PTA仓单增加8000万张,仓单和有效预报总数超过10万张,PTA期货上行阻力大。
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